As duas formas – calam e calão – existem na Língua Portuguesa.

Ou seja, ambas as expressões estão corretas, devendo, no entanto, ser usadas em diferentes situações – somente a palavra calam é referente ao verbo calar.

Calam significa é a terceira pessoa do plural do presente do modo indicativo do verbo.

eles; elas; vocês [ calam ]

E quando toca piano todos se calam.
Pela última vez, calam o bico?

Calão é um substantivo – significa linguagem especial usada por certos grupos; linguagem baixa e grosseira.

Isso é calão de prisão, certo?

Diz-se também de quem não trabalha tanto quanto deveria; descuidado, preguiçoso.

Ele lutou, não era calão.