As duas formas – mágoa e magoa – existem na Língua Portuguesa.

Ou seja, ambas as expressões estão corretas, devendo, no entanto, ser usadas em diferentes situações.

Mágoa, com acento agudo na vogal “a”, é um substantivo e significa sentimento de dor moral; tristeza; desgosto, pesar.

Lidar com a mágoa é doloroso!
Não esconde a mágoa pela forma como foi tratado pela empresa.

Em medicina significa mancha proveniente de contusão.

Está com uma mágoa no joelho.

Magoa é uma forma verbal do verbo magoar, nomeadamente a terceira pessoa do singular do presente do indicativo e a segunda pessoa do singular do imperativo do verbo.

ele; ela; você [ magoa ], [ magoa ] tu

Por que você magoa quem te ama?


Referências

Mágoa advém do latim macula.
Magoa advém do verbo magoar.