As duas formas – selo e celo – existem na Língua Portuguesa.

Ou seja, ambas as expressões estão corretas, devendo, no entanto, ser usadas em diferentes situações.

Selo significa pequeno impresso que se cola em cartas; pequeno objeto de metal usados para selar e autenticar documentos e cartas; marca oficial que indica a genuinidade de um produto; distintivo, marca, sinal.

O primeiro selo postal foi o Penny Black – Inglaterra, 06/05/1840.
Este selo de qualidade é aplicável a elementos ou componentes de edifícios.

Como forma verbal é a primeira pessoa do singular do presente do indicativo do verbo selar.

eu [ selo ]

Eu selo o postal. :: sentido pôr selo em
Selo este acordo contigo. :: sentido validar

Celo significa o mesmo que violoncelo (forma reduzida), é um vocábulo válido que conta no VOLP.

Arranjos para orquestra com acompanhamento de orgão, celo e flauta.


Referências

Selo advém do latim sigillum.
Celo advém de violoncelo.