O sufixo -elo é usado para formar uma palavra indicando a ideia de diminutivos ou diminuição.
Exemplo de derivados: branquelo, cerebelo, cutelo, novela, magrelo, mordedela, ruela.
O cara tá magrelo.
Pela ruela fora.
Pode por vezes assumir uma matiz pejorativo.
Seu branquela! Fora daqui.
É sinónimo do sufixo -ela; é apenas uma questão de género.
Referências
Advém do latim ellus.