As duas formas – cereal e serial – existem na Língua Portuguesa.

Ou seja, ambas as expressões estão corretas, devendo, no entanto, serem usadas em diferentes situações.

Por serem palavras homófonas, isto é, ditas e pronunciadas de igual modo mas com significados e ortografia diferentes a dúvida pode surgir.

Cereal significa os grãos comestíveis de diversas plantas como trigo, cevada, milho; alimento que consiste de flocos feitos de grão daqueles acima citados.

No planalto litoral dominam os campos de cereal.
Uma receita de saúde para começar bem o dia, cereal matinal com aveia.

Serial significa pertencente a série ou relativo a ela; disposto em série; seriado; que executa uma série de atos similares.

Conceitos de correlação serial são relevantes em estatística.
Não tão usado a expressão “assassino serial” significa o mesmo que “assassino em série”.


Referências

Cereal advém do latim cerealis.
Serial advém da construção série + al.