As duas formas – degradado e degredado – existem na Língua Portuguesa.
Ou seja, ambas as expressões estão corretas, devendo, no entanto, ser usadas em diferentes situações.
Degradado significa que se deteriorou; estragado; rebaixado; privado de cargo.
O edifício está degradado e a precisar de obras de reabilitação.
É um dos troços mais degradado da principal estrada de Moçambique.
Degredado significa que foi condenado à pena de degredo, desterrado; exilado.
Foi injustamente condenado e degredado para fora do país.
Depois de uma série de peripécias, partiu degredado para o norte de África.
Referências
São palavras parónimas: semelhantes tanto na escrita e na pronúncia mas com significado diferente.
Degradado é o particípio passado do verbo degradar.
Degredado é o particípio passado do verbo degredar.