As duas formas equívoco e equivocado estão corretas, contudo seus significados são diferentes.
Ou seja, ambas as palavras são válidas, devendo, no entanto, ser usadas em diferentes situações.
Equívoco, como adjetivo, significa que tem duplo sentido ou várias interpretações; suspeito, duvidoso.
São gestos equívocos.
Nunca havia escutado um discurso tão equívoco.
Como substantivo significa engano por má interpretação; erro; falha.
Foi um equívoco, um mal-entendido.
Detective, houve um grande equívoco.
Equivocado é um adjetivo – significa que se equivocou; que foi alvo de equívoco; que tomou uma coisa por outra; enganado, iludido.
Talvez tenha me equivocado a respeito de John.
É muito possível que eu esteja equivocado.
Como adjetivo não são palavras sinônimas?
Normalmente não, equívoco como adjetivo tem o sentido de suscitar dúvida, duplo sentido ou suspeição enquanto equivocado tem o sentido de enganado, iludido.
Nunca havia escutado um discurso tão equívoco :: duvidoso, dupla interpretação
Nunca havia escutado um discurso tão equivocado :: enganado, errado
Referências
Equívoco advém do latim aequivocus.
Equivocado é o particípio passado de equivocar.