As duas formas – graça e grassa – existem na Língua Portuguesa.

Ou seja, ambas as expressões estão corretas, devendo, no entanto, ser usadas em diferentes situações.

Graça significa dádiva ou favor dado ou recebido; benefício; beleza; gracejo; ação engraçada, divertida.

Senhor, torna-nos dignos da graça destes dias.
Vocês tiram a graça de tudo.

E, existe o nome próprio Graça.

Obrigado Graça… esse comentário veio bem.

Grassa é uma flexão do verbo grassar – significa alastrar-se; desenvolver-se; difundir-se.

Irmãos, grassa o mal sobre a Terra.
A ONU quer restabelecer a paz e erradicar o terrorismo que grassa na Argélia.


Referências

Graça advém do latim gratia.
Grassa advém do latim gratia.