As duas formas – louco e loco – existem na Língua Portuguesa.
Ou seja, ambas as expressões estão corretas, devendo, no entanto, serem usadas em diferentes situações.
Presumo que a dúvida é referente ao estado de loucura, maluco, etc. Nesse caso é escrito incluindo a vogal “u” lou-. No entanto, é conveniente referir que “loco” também existe.
Louco significa que perdeu a razão, maluco, demente; que sofre de loucura. Pode ter o sentido de cabeça perdida, furioso.
Está tudo louco ou serei eu?
O louco da aldeia cumpre o papel de nos lembrar da ambiguidade da vida, de que nada é linear ou garantido.
Loco é um substantivo as as seguintes possíveis definições:
a) companhia de soldados entre os antigos gregos
b) lugar, local
c) planta trepadeira do Brasil
Vai estar in loco. :: significa que vai estar no próprio local
Referências
Louco é de origem obscura.
Loco advém do grego lokhos.