As duas formas – serração e cerração – existem na Língua Portuguesa.

Ou seja, ambas as expressões estão corretas, devendo, no entanto, ser usadas em diferentes situações.

Serração significa o ato ou efeito de serrar, de cortar com serras; oficina onde a madeira é serrada.

Um incêndio numa serração provocou cinco feridos ligeiros.
Temos como principal atividade a serração, secagem, aplainamento e tratamento de madeiras.

Cerração significa neblina, nevoeiro, bruma; ato ou efeito de cerrar.

No inverno há mais cerração.
Por conta da cerração, o aeroporto não chegou a abrir.


Referências

São palavras homófonas: som igual, grafia e significado diferente.

Serração advém da construção serrar + ção.
Cerração advém da construção cerrar + ção.