As duas formas – transito e trânsito – existem na Língua Portuguesa.

Ou seja, ambas as expressões estão corretas, devendo, no entanto, serem usadas em diferentes situações.

Transito é uma forma verbal do verbo transitar; nomeadamente a primeira pessoa do singular do presente do indicativo do verbo. Obs: transitar significa fazer caminho, passar, mudar de lugar ou de estado.

eu [ transito ]

Como eu transito todos os dias por aqui não me perco.
Estás a perguntar quais os lugares por onde eu mais transito?

Trânsito, com acento circunflexo na vogal “a”, significa tráfego; movimento de veículos motorizados ou não e pedestres numa via; mudança de um local para outro.

Hoje, o trânsito está impossível!
Madrid vai revolucionar o trânsito no centro da cidade com a proibição de circulação de veículos poluentes.

Uma última observação:
É encomenda em trânsito que se deve escrever!


Referências

Advém do latim transitu.