As duas formas – espectador e expectador – existem na Língua Portuguesa.
Ou seja, ambas as expressões estão corretas, devendo, no entanto, ser usadas em diferentes situações.
Espectador significa aquele que assiste ou testemunha; observador.
Foi um concerto com poucos espectadores.
Fui espectador privilegiado da cerimónia de abertura do evento.
Obs: palavra de dupla grafia pelo AO 1990: espetador ou espectador
Expectador significa aquele que tem ou está na expectativa; que supostamente tem alguma esperança, uma probabilidade de.
Expectador com a ideia da viagem, de uma nova casa.
É mais habitual o uso de “estar + expectante” do que propriamente expectador(a).
Referências
Espectador advém do latim spectator.
Expectador advém do latim exspectatore.