As duas formas – sítio e sitio – existem na Língua Portuguesa.

Ou seja, ambas as expressões estão corretas, devendo, no entanto, serem usadas em diferentes situações.

Habitualmente esta dúvida é referente a “lugar, localidade ou local” e nesse caso a resposta é sítio; com acento agudo na vogal “i” mas o vocábulo “sitio” existe.

Sítio significa lugar; local; localidade; povoação; etc.

Se procura o imóvel perfeito, está no sítio certo!
O incêndio obrigou à retirada de habitantes do sítio das Taipas.

Sitio é uma forma verbal do verbo sitiar, isto é; cercar (cidade, fortaleza) para atacá-las e dominá-las.

eu [ sitio ]

Necessito de guerreiros valentes para sitiar a fortaleza senão sitio eu mesmo, sozinho.