As duas formas – texto e testo – existem na Língua Portuguesa.

Ou seja, ambas as expressões estão corretas, devendo, no entanto, ser usadas em diferentes situações.

Texto significa conjunto palavras encadeadas formando um sentido ou conceito; mensagem que pretende passar um conceito feita com qualquer linguagem; as próprias palavras de um autor ou livro.

Este é um texto de exemplo.
Um editor de texto é sempre uma ferramenta bastante importante.

Testo como substantivo significa tampa de panela; como adjetivo significa resoluto, firme; estável; seguro.

Cada panela tem o seu testo.

Como forma verbal é a primeira pessoa do singular do presente do indicativo do verbo testar.

eu [ testo ]

Para saber o que não quero, eu testo.
Alguém me pode explicar como é que eu testo o regulador?


Referências

Texto advém do latim textus, de textum.
Testo advém do latim testu.