As duas formas – expira e espira – existem na Língua Portuguesa.

Ou seja, ambas as expressões estão corretas, devendo, no entanto, ser usadas em diferentes situações.

Expira é uma forma verbal do verbo expirar, nomeadamente a terceira pessoa do singular do presente do indicativo e segunda pessoa do singular do imperativo do verbo.

ele; ela; você [ expira ], [ expira ] tu

Uma dívida expira na sua data de vencimento.
Respirar é inspirar e expirar.

Obs:
_ verbo expirar = acabar; terminar; prescrever; expelir o ar dos pulmões
_ presente do indicativo = referente ao presente, que está ocorrendo no momento ou que não dependem de um tempo específico

Espira (1) é uma forma verbal do verbo espirar, nomeadamente a terceira pessoa do singular do presente do indicativo e segunda pessoa do singular do imperativo do verbo.

ele; ela; você [ espira ], [ espira ] tu

Espira, por isso, está viva!

Obs:
_ verbo espirar = respirar; soprar; desprender; estar vivo
_ presente do indicativo = referente ao presente, que está ocorrendo no momento ou que não dependem de um tempo específico

Espira (2) e como substantivo significa arco compreendido entre dois pontos consecutivos; cada uma das voltas de um espiral; rosca de parafuso.

A espira gira paralelamente ao fluxo magnético.
Espira, em geometria, é cada uma das voltas completas (360 graus) de uma espiral ou hélice.